このあたりに関しては、微妙な判断になりますが、株価が高値をとってきている部分からみると、最終的には業績が上ぶれる可能性が高いものかと判断します。しかしながら、迷うこということであれば、ポジションを落とすことも判断のひとつです。今回は、自動車関連でもいすゞをメインとする業務用車両関連については、中国やインドの景気過熱を抑えるための利上げ方向にあり、これらを心配しているのかもしれません。

　株式相場で成功するには、「迷ったらポジションを落とす」ということの重要な判断のひとつです。特に、利食いもできる水準においては、欲張らずにやることが必要です。

　旭洋子さんという方が著者ですが、この方は、FAI投資クラブで腕を上げた方です。低位株を月足でみながら売買するという手法です。内容的には、分割売買とその売買道具などのことや、チャート的な底打ちの形などの説明や相場循環のことも書かれています。彼女の表現では、相場青年期との表現ですが、今はまさにその状況です。

　低位株投資の書籍はほかにも書かれているものがありますが、私はこの書籍が一番いいと思います。

　ちょっとした考え方なのですが、資産が500倍になった際に全株を売るだけで、彼は大成功したのです。彼が投資している会社が未来永劫成長するというシナリオが間違ったのでしょう。彼がこの書籍で話している投資している会社のビジネスモデルの崩壊に関しての洞察力が不足したということかもしれません。今はどうしているか知りませんが、彼が絶好調のときにはじめて会って、このような話を聞いて、すごい人だと感じました。私などは、20年以上かけて、資産は、200倍になったくらいのもので、かなり時間がかかっています。

　よくあることですが、上場している会社の社長もたまたま事業が儲かって、上場しているケースが大半なのです。あとで、第3者がみて、この社長が成功した理由はなどと分析していますが、とりあえずは、ビジネスの景気がいいときに、事業を始めて伸びたようなケースが大半です。もう一度この書籍を読み返してみると、株式投資での成功の秘訣がわかるようになる気がしています。

http://kabuyoho.ifis.co.jp/index.php?id=100 

　やはり小売業に関しては、このような数値を追いかけていくことが大切ですね。このペースでいけば、経常利益も100億円近い水準になることが想定されて、現在の時価総額1300億円も納得できる状況です。今期で、売上高５５５億円を達成するとすれば、来期は、いったいどうなるのでしょうか？？？？

　３０％売り上げ増でも、721億円の売上げで、利益は、150億円というのも現実味を帯びてきます。このように成長株というのは高いようでも将来の成長を織り込むとそれほど割高でもないことが判明します。このような銘柄を発掘すると株式投資が楽しくなるのでしょう。

　といいつつ私は、もうこの株を全株売却しているので、買い直すかちょっと考え中です・・・・・・・・

　この中にも記載されていますが、「休むも相場」ということです。今年については、年末にポジションを持ち越したこともあり、休みをいれていません。現在の市場環境がいいことがその要因ですが、なんとか２月末までにはすべてのポジションの手仕舞いをして、新たな気持ちでスタートできるようにしたいものです。

　また、損小利大が相場で儲けるコツだなんていわれますが、この本には、「当たったときに利益を大きく、外れた際に損を少なくする。」ということが書かれています。究極でいえば、相場予想のあたる確率は五分五分を超えないので、あったときに大きく利益を確保して、相場が外れた際に損失を最小限にすることが儲ける秘訣ということです。

　株式投資で成功しようと思っている方は読むといいと思います。

　昨日のローソンの決算をみていると、高額商品が売れ始めたので、業績が上向いてきたというようなコメントで利益面では現状維持がやっという感じです。あと、中国でローソン5000店をめざすという新浪社長の発言も聞いているかもしれません。やはり中国市場でどれくらい伸びるかというのが、この会社の株価への影響がもっとも大きいといっていいようです。

　今後は内需にも少しずつ明るさがみられるようになりそうですが、去年のエコポイントで、大型テレビや自動車の需要を先食いしたことが大きく響きそうな感じがしています。不動産は急回復しているという話もありますが、現在の状況が継続できるがポイントで、今期はいいけど来期が見えない状況であり、大きな期待は禁物です。

　内需までよくなってくると、日経平均が12000円を超えてくる可能性もありそうですが、大きな期待はしないほうがよさそうです。

「ピーター・リンチのすばらしき株式投資」

サブ表題が、「楽しく学んで、豊かに生きる。」というものです。すばらしい内容です。

　1995年にアメリカで初版が発売されて、もう15年以上たちますが、この本は私にとってバイブル的な書籍です。ことある毎に読み返しています。日本では、1996年に三原淳雄氏と土屋安衛氏によって翻訳版がでています。もちろん私は日本語版を読んでいます。（笑）

  　この本で学んだことは、企業にもライフサイクルがあり、その内容も変化していかないと衰退していくということです。JAL　は、私が大学を卒業して就職をした頃には、学生の人気ナンバーワンにランクされるような企業でした。現在は、更生企業として存続していますが、このような栄枯盛衰は昔から繰り返されていることです。

　また、上場しているような大会社というのは、歴史と伝統の力で大きくなったように感じがちですが、そうではありません。芸能人のように一発何等かの商品やコンセプトで当てて、それから大きく成長しているということも学ぶべきかもしれません。

　たとえば、大正製薬は「リポビダンD」が大当たりして大きくなった企業です。12月に上場した大塚製薬は、「ボンカレー」や「オロナミンC」が当たって大企業の仲間入りしています。海外でもオロナミンCから思いついたといわれる飲料「レッドブル」なんかもこの単一商品だけで成長しています。また、ここ数年で大きく成長したインターネット企業でも、ある単一の商品、たとえば、ヤフーの「検索サイト」やグリーの「無料ゲームサイト」のようなものがあります。これらのネット企業は、ここ10年くらいで大きく成長しているのです。

　最近ではグローバル化によって、企業寿命がますます短命化するようになったともいわれていますが、会社も成長して、環境変化に合わせて変っていかないとたいへんなのです。TOYOTAの躍進も欧米市場での成功がなければ、過去10年間の大きな成長はありませんでした。今後は、新興国とエコ自動車というもので、勝負していくのが世界の自動車産業の宿命です。

　株式市場は自由主義経済の権化のようなものであり、このような成長企業に投資するのが本当の醍醐味です。みなさんもこの本を読んで、大きな夢は株式市場で買えるということを再認識してほしいものです。

　来期のコンセンサス予想は、経常利益は、144億円まで上がっています。四季報予想では114億円なので、こちらでは、約7倍で、コンセンサス予想では、5.6倍くらいなので、もうちょっと上値はありそうですが、これ以上追っかけるのもどうかなというレベルですね。これ以外の銘柄で魅力的な銘柄に投資します。

　もう少し流動性がある銘柄だと、もっとたくさん株数を買うことも可能なのですが、それが残念な銘柄です。私は、昨日の臨時特別レポートにも書いたとおり、今は自動車部品関連銘柄をたらふく買っています。やはり東証1部の銘柄だと、流動性も高く、10万株単位で投資しても、安心です。

　スカイマークに関しては、利食いのポイントを探っている状況で、もう少し我慢して保有しようと考えています。

四季報の予想では、来期の売り上げが、330億円、経常利益は70億円が想定されています。今期比、売上高約４０％増、経常利益は、約２７％増です。時価総額は、すでに1000億円を超えており、普通に考えればかなり割高です。

再来期（2013年３月）の売上高が40％増、経常利益が、３０％増と想定すれば、売上高は、460億円、経常利益は、90億円くらいです。1000億円の時価総額では高い気がします。しかしながら、過去のヤフーのような成長を遂げるとすれば、売り上げは、500億円くらいで、経常利益は、100億円くらい達成するかもしれません。

最近は物流コストの削減など規模が大きくなってきて、それなりのコスト削減なども開始しており、楽天などの総合ネット物販に対するカテゴリーキラーになる可能性が高いと感じています。

非常に判断が難しい状況ですが、ZOZOタウンを自分で使っているという人が増えているのは間違いないようです。去年は、グリーのつりゲームのCMをみながら、なんだこの会社はなんて思っているうちに、株価高値をとって、その後半年で、株価は倍増しました。

成長している会社の株は常に割高に見える現象ですね。中国株なども全体的に割高に見えてますが、このような成長プレミアムが株価に織り込まれていることを冷静に見る目が必要ですね。